由于具备价格和效用上的优势，多年来淀粉糖消费一直在逐步增长，尤其是在白砂糖价格持续攀升的年份，淀粉糖产量更是迅猛扩张，迅速扩大其市场范围。
4月的国内白糖市场又经历了一次价格波动。月初，受消费回暖消息的提振，国内白糖价格开始启动，以郑州商品交易所为代表的白糖期货9月合约从6632元/吨涨到6843元/吨，在短短的3天时间里每吨上涨了200元。不过这样的上涨行情没有持续多久，截至上周，白糖期货9月合约又回落到6652元/吨。熟悉市场情况的相关人士告诉记者，白糖价格没有大幅飙升和目前淀粉糖等替代品稳定市场价格的作用有很大关系。
近年来淀粉糖消费的持续增长开始引起市场的关注，尤其是自2009年以来，由于甘蔗持续减产导致国内白砂糖价格的大幅攀升，明显的替代效应使得淀粉糖的产量有了突飞猛进的增长。进入2012年，分析人士预计国内白砂糖产量开始进入增产周期，后期国内白砂糖价格也将逐步下降，市场上也开始质疑淀粉糖对白糖的替代效应是否还会延续上升趋势。
淀粉糖的优势
新金融记者了解到，淀粉糖是从玉米、薯类等作物中提炼出的新型糖源，其品种包括麦芽糖、葡萄糖、果葡糖浆等。在我国加工淀粉糖的主要原料为玉米，以玉米为原材料生产的淀粉糖约占其总产量的80%。与白砂糖相比，淀粉糖无论在价格还是用途方面均具备一定优势。
由于原材料成本低、出糖率较高，淀粉糖成本明显低于白砂糖。以国内最大的淀粉糖生产企业山东西王集团为例，目前100吨玉米能生产出70吨淀粉，100吨玉米淀粉能生产出85吨结晶葡萄糖，也就是说100吨玉米最终能生产出近60吨葡萄糖。而在原材料方面，我国是全球第二大玉米生产国，近年来年产量在1.6-1.9亿吨左右，占全球总产量的20%以上。在中国目前的玉米消费中，约有60%以上用于饲料，工业消费比重为26%，原材料的富足为发展淀粉糖产业提供了较好物质基础。
新金融记者了解到，我国的淀粉糖主产区主要集中在山东、河北、吉林，这几个省份也是我国玉米的主产区，这主要是出于对成本优势的考虑。在玉米主产区进行淀粉糖加工，不但可以充分发挥其潮粮加工的优势，还可以保障原料来源，降低物流成本。河北石家庄惠康食品的一位采购经理告诉新金融记者：“目前华北地区淀粉糖市场价格在4000元/吨左右，而白砂糖的价格最低也在6700元/吨，有的甚至高达6900元/吨，两者之间价格悬殊，企业当然优先考虑淀粉糖。”
除了价格上的优势，在使用功效上淀粉糖也越来越受到消费者的青睐。淀粉糖中的液体葡萄糖是我国淀粉糖工业中最主要的产品，目前被广泛应用于糖果、糕点、饮料、冷饮、罐头、果酱、果冻、乳制品等各种食品中，还成为医药、化工、发酵等行业的重要原料，其使用范围丝毫不逊色于白砂糖。从甜度来看，淀粉糖中的果葡糖浆已经相当甚至超过了白砂糖甜度，因此能完全或部分取代白砂糖。在美国的饮料工业中，果葡糖浆几乎已经完全取代了白砂糖，美国的可口可乐、百事可乐早已采用果葡糖浆作为甜味剂。此外，果葡糖浆能更好地抑制微生物生长，被大量用于水果罐头、果脯、果酱中。而淀粉糖中的麦芽糖糊精不易被口腔微生物利用从而预防或减轻儿童龋齿。此外，由于淀粉糖不需要胰岛素辅导就能进行正常的能量代谢，可以供糖尿病患者食用。淀粉糖以其独特的效用，正越来越多地被用于糖果、糕点、饮料和乳制品中，一定程度上取代了白砂糖的地位。
价格高企的契机
由于具备价格和效用上的优势，多年来淀粉糖消费一直在逐步增长，尤其是在白砂糖价格持续攀升的年份，淀粉糖产量更是迅猛扩张，迅速扩大了市场范围。
国都期货农产品分析师刘春芳告诉新金融记者，随着经济的发展，国内白砂糖消费总体呈现稳步、小幅增长趋势，而国内白砂糖产量则存在明显的周期性规律，也即2-3年产量持续扩张，当到达产量的高峰后，接下来的两三年则连续减产（这主要受甘蔗宿根3年的生命周期的影响），在持续减产的年份，国内白砂糖呈现供不应求的状态。2007/2008榨季，国内食糖产量达到1484万吨的高位，随后持续减产，2010/2011榨季产量降低为1045万吨，国内的供求缺口接近300万吨。巨大的供需缺口，推动国内白砂糖价格持续攀升，2011年上半年国内白砂糖产区现货价格一度超过7000元/吨，而销区价格则会更高。
白砂糖价格的持续攀升使得下游食品饮料企业生产成本明显增加，从成本角度考虑，不少下游食品饮料企业被迫改用淀粉糖等其他糖源。河北食糖国家储备库的马立军经理告诉新金融记者：“现在华北地区的食品饮料企业，能替代的基本都替代了，白砂糖价格太高，一般的食品饮料企业实在用不起。”
在白砂糖价格持续高位运行的背景下，淀粉糖市场迅速扩张。2008年国内淀粉糖产量不到800万吨，到2011年产量已超过1000万吨，短短3年增幅接近30%，而产能扩张速度则更快。
发展仍有空间
淀粉糖的迅速发展很大程度上缘于国内白砂糖价格的持续走高，但从目前国内的产量趋势来看，从2011/2012年度开始以及随后的两个榨季，国内甘蔗种植面积将持续扩张，白砂糖产量将不断增长。对于这一趋势是否表明后期随着糖价逐步回落，淀粉糖替代效应趋于降低，淀粉糖的发展空间将受到限制，国都期货农产品分析师刘春芳认为，答案是否定的。
刘春芳告诉新金融记者，首先，一种生产工艺选定之后，短期内是很难转变的，而且即使食糖价格回落，其价格也不可能降到淀粉糖价格之下，也就是说淀粉糖的价格优势仍然是存在的，只不过二者之间的价差缩小了。其次，受居民消费水平的提高，食品饮料行业的快速发展将带动包括淀粉糖在内的糖料需求量的持续增长。统计数据显示，2011年我国食品制造业累计同比增长17.1%，饮料制造业同比增长18.9%。此时国内白砂糖产量处于近年来的低点，在此背景下，包括淀粉糖在内的替代品很好地弥补了国内白砂糖供给的不足。而且从目前国内人均淀粉糖销量来看，水平依然较低，人均年消费仅为3.2公斤。而美国人均的淀粉糖消费量则高达40公斤，日本人也达到人均每年18公斤的水平、韩国人均达到19公斤/年。从长期来看，淀粉糖销量的增长空间仍然巨大。
此外，刘春芳还表示，居民健康意识提高一定程度上也将刺激淀粉糖需求。由于淀粉糖具有控制血压、中和脂肪、控制血糖、降低胆固醇、防龋齿等多种功效，居民对其认可度将逐步提高。而且从政策层面来看，由于我国的淀粉糖生产目前还处于供给不足的状态，因此后期国家在玉米深加工产业政策上仍然鼓励提高淀粉糖产量。
